ВЛИЯНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РЕГИОНА НА УРОВЕРЬ ВАЛОВОГО РЕГИОНАЛЬНОГО ПРОДУКТА (НА ПРИМЕРЕ СВЕРДЛОВСКОЙ ОБЛАСТИ)

ВЛИЯНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РЕГИОНА НА УРОВЕРЬ ВАЛОВОГО РЕГИОНАЛЬНОГО ПРОДУКТА (НА ПРИМЕРЕ СВЕРДЛОВСКОЙ ОБЛАСТИ)

Климин Дмитрий Сергеевич,

магистрант, Тольяттинский государственный университет,

РФ, г. Тольятти

АННОТАЦИЯ

Целью статьи стало определение зависимости валового регионального продукта Свердловской области от величины инвестиций в экономику региона. Задачи исследования заключаются в том, чтобы: установить проблемы реализации инвестиционного потенциала в национальном и региональном разрезе в Российской Федерации на современном этапе; рассчитать показатели линейной регрессии для оценки тесноты связи фактора инвестиций в экономику региона и результативного показателя валового регионального продукта.

Ключевые слова: инвестиции в основной капитал, валовой региональный продукт, экономика региона, инвестиционный потенциал.

Развитие экономики на региональном и национальном уровне немыслимо без достаточного объема привлеченных и эффективно освоенных инвестиционных ресурсов.

Поэтому оценка влияния объема, динамики и структуры инвестиционных вложений в экономику на интегральные показатели развития конкретного региона является актуальной научно-практической задачей, позволяющей определить чувствительность регионального экономического эффекта от объема и структуры инвестиций.

Различные аспекты этой проблемы изучены в работах российских ученых-экономистов: Аньшина В.М., Бланка И.А., Валинуровой Л.С., Егорова А.Ю., Идрисова А.Б., Кирина A.B., Ковалева В.В., Крейниной М.Н., Коссова A.B., Лившица В.Н., Липсица И.В., Лукасевич И.Я., Мартынова А.С., Серова В.М., Шахназарова А.Г., Шеремета А.Д. и других.

Отдельные вопросы управления инвестиционной привлекательностью раскрыты в работах зарубежных ученых: Ансоффа И., Бирмана Г., Бейли Д., Беренса В., Бромвича М., Гордона М., Кульмана А., Майо И., Рейлли К., Холта Р., Хаврапека П., Фабоцци Ф., Шарпа Ф., Шмидта С.

Целью исследования стало определение зависимости валового регионального продукта Свердловской области от величины инвестиций в основной капитал региона.

Задачи исследования заключаются в том, чтобы:

– установить проблемы реализации инвестиционного потенциала в национальном и региональном разрезе в Российской Федерации на современном этапе;

– рассчитать показатели линейной регрессии для оценки тесноты связи фактора инвестиций в экономику региона и результативного показателя валового регионального продукта.

Времена, когда Россия привлекала внимание инвесторов всего мира как быстрорастущий развивающийся рынок, давно прошли. Гражданам и компаниям в стране пришлось пережить ряд трудностей, начиная с кризиса Lehman в 2008 году и заканчивая кризисом пандемии COVID-19. Свое негативное влияние внесли санкции западных экономик против финансово-экономического сектора России. Вопреки первоначальным ожиданиям Международного валютного фонда (МВФ) и Федерального правительства России, негативное влияние новой коронавирусной инфекции на российскую экономику было несопоставимо с глобальным финансовым кризисом 2008 г.,^[1] но темпы роста реального ВВП в 2020 году в любом случае упали до минус 3%, что, несомненно, усугубило экономические трудности в стране больше, чем когда-либо за последние два десятилетия.

Динамика входа и выхода фирм хорошо отражает болезненный путь российской экономики. На самом деле, как показано на рис. 1, после кризиса 2008 г. до конца 2020 г. коэффициент входа фирм зафиксировал длительный спад. В течение того же периода коэффициент выхода фирм продолжал неуклонно расти. Что еще хуже, с 2016 года уровень выхода почти всегда был выше, чем уровень входа; в результате, по данным Федеральной службы государственной статистики (Росстат), общее количество коммерческих обществ и организаций сократилось с 4 507 тыс. в январе 2007 г. до 3 827 тыс. в январе 2020 г. годы. Даже с учетом тенденции старения населения нет никаких сомнений в том, что жизнеспособность российского делового сектора серьезно подорвана.

Россия известна как страна активных слияний и поглощений. В этой стране часто происходят враждебные поглощения, и многие российские менеджеры пугаются риска.

Примечание. Показатели входа и выхода фирм обозначают количество вновь созданных и ликвидированных фирм на 1000 организаций соответственно.

Источник: Федеральная служба государственной статистики России (http://www.gks.ru/).

Рисунок 1. Динамика входа и выхода фирм в России: 2007–2020 гг.,%

Однако, как сообщалось позже, слияния и поглощения (M&A) также активно используются для спасения компаний, оказавшихся в затруднительном финансовом положении. Когда правовая система ненадежна, в качестве альтернативы юридическому обращению с долгами и активами обанкротившихся компаний используются так называемые «проблемные приобретения»; следовательно, альтернативная стоимость ликвидации компании в соответствии с законом выше, чем стоимость приобретения. На самом деле, качество и соблюдение законов о несостоятельности отрицательно связаны с вероятностью проблемных приобретений на европейских развивающихся рынках. В этом смысле проблемные приобретения в России, вероятно, функционировали как механизм, дополняющий недостатки правовой системы в переходный период экономики. Однако в свете вышеупомянутых фактов о демографии компаний в последние годы могут произойти значительные изменения в роли проблемных приобретений [7, С.59].

Из 93 260 российских фирм 50 743 находились в затруднительном финансовом положении, и среди этих обанкротившихся фирм 10 110 были спасены путем приобретения в период 2007–2019 годов [5, С.123].

Доля проблемных приобретений обанкротившихся фирм резко снизилась за период наблюдения. В российских регионах слабость правовой системы имеет тенденцию к увеличению вероятности проблемных приобретений, тогда как другие социально-экономические риски негативно сказываются на ней.

Проблемы, связанные со слабой правовой/судебной системой России, такие как длительность судебных процессов, высокие гонорары адвокатов и коррумпированность судей, также относятся к арбитражным судам. Неформальное вмешательство политиков усугубляет ситуацию, поскольку коммерческие суды подвержены политическому влиянию. Эти проблемы значительно увеличили альтернативную стоимость применения арбитражного суда. Несмотря на крупную реформу, проведенную в 2014 году, оценка российской арбитражной системы не была положительной.

Кроме того, дорого обходятся не только ликвидация компании через процедуру банкротства, но и создание новой компании, что сопряжено как с формальными, так и с неформальными институциональными барьерами в России. Несмотря на улучшение, как показывают индикатор Всемирного банка «Ведение бизнеса», для начала бизнеса в России все еще должны быть выполнены существенные требования, такие как получение разрешений на строительство, регистрация собственности и другие правила, которые могут быть обременительными. Кроме того, для ведения бизнеса в России необходимо создание и поддержание необходимых личных связей с местными влиятельными людьми. Эти первоначальные инвестиции могут оказаться большими и дорогостоящими [2, С.27-33].

В этой связи актуальным становится оценка инвестиций в основные средства в одном из регионов РФ и их влияния на показатели регионального валового продукта. Это позволит нам заметить тенденцию зависимости экономических результатов деятельности в регионе Свердловской области от объемов авансированных инвестиционных ресурсов.

Рассчитаем соответствующие показатели регрессионной зависимости, параметры корреляции.

В качестве факторного признака взят показатель объема инвестиций в основной капитал Свердловской области за 2005-2019 гг. Результативный признак – показатель валового регионального продукта Свердловской области за то же время [8].

Таблица 1.

Динамика экономических показателей Свердловской области за 2005-2019 гг.

Исследуя динамику взаимосвязи валового продукта Свердловской области от объема инвестиций в основной капитал можно заметить, что тенденция носит очевидный линейный характер (рис.2).

В 2016-2017 гг. отмечается просадка показателя объема инвестиций в основной капитал. Однако уже к 2018 году значение показателя существенно возросло.

Построенная в электронной таблице MS Excel диаграмма с расчетом линии тренда и коэффициента детерминации R = 0,857.

Рисунок 2. Динамика взаимосвязи валового продукта Свердловской области от объема инвестиций в основной капитал

Построим таблицу промежуточных расчетов показателей корреляции:

Таблица 2.

Расчетная таблица

Проведем расчет выборочных средних:

Проведем расчет выборочной дисперсии:

Рассчитаем показатель среднеквадратического отклонения:

Значение показателя ковариации составит:

cov(x,y) = x·y - x·y = 612169039601.14 - 303615.429·1809627.714 = 62738145573.55

Оценку показателя тесноты связи сделаем на основе расчета линейного коэффициента корреляции:

В нашем примере связь между показателем валового регионального продукта (Y) и объемом инвестиционных вложений в экономику региона (X) прямая и весьма высокая.

В соответствии с показателями таблицы Стьюдента на уровне значимости α=0.05 и со степенями свободы k=5 находим значение t_крит:

t_крит(n-m-1;α/2) = t_крит(5;0.025) = 3.163

где m = 1 - количество объясняющих переменных.

Поскольку |t_набл| > t_крит, то рассчитанный линейный коэффициент корреляции статистически – значим.

Интерпретируем полученные результаты.

Результаты и выводы

Полученные значения тесноты связи анализируемых показателей могут указывать на то, что показатель валового регионального продукта Свердловской области в 2005-2019 гг. имел прямую и сильную зависимость от объема инвестиций в основной капитал региона. Однако, известно, что эффект от инвестиций в основной капитал не приходит синхронно с моментом инвестирования. Экономический эффект от капитальных вложений, как правило, имеет отложенный характер и реализуется с определенным временным лагом.

Поэтому, полученная взаимосвязь между двумя растущими показателями может быть объяснена и другими факторами экономического роста. К таким факторам, можно отнести инновационный потенциал региона, научная база, инвестиции в человеческий капитал, развитие правовых институтов, развитие региональной инвестиционной инфраструктуры и т.д.

Поэтому, основные направления развития экономики региона можно схематично представить в следующем виде:

Рисунок 3. Схема факторов, определяющих экономическое развитие Свердловской области

Разработка направлений региональной экономической политики с учетом представленных факторов роста будут способствовать расширению экономического потенциала Свердловской области и улучшению инвестиционного климата.

Список литературы:

1. Арсланов Ш.Д. К вопросу оценки качества управления региональной инвестиционной политикой // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований №10, 2015 – С. 547 – 549
2. Ермаков, С. С. Оценка эффективности реализации инвестиционной политики региона в регулировании ее экономического развития (на примере Свердловской области) / С. С. Ермаков, Г. М. Квон // Бенефициар. – 2021. – № 97. – С. 27-33.
3. Инвестиционная привлекательность Свердловской области / А. М. Валеева, Е. В. Журавская, О. В. Котова, Н. Ю. Новикова // Основы экономики, управления и права. – 2021. – № 6(31). – С. 56-59.
4. Инвестиционная стратегия Свердловской области до 2035 г. URL: http://www.pravo.gov66.ru/media/pravo/р_205_94EYuFk.pdf (дата обращения 15.04.2022).
5. Коломыц О.Н. Выявление основных типов регионов по уровню инновационно-инвестиционного потенциала с помощью методов многомерного анализа // Региональные проблемы преобразования экономики. – 2014. – № 7. – С. 123–130.
6. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений : Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 14.03.2022) // Собрание законодательства РФ. 1999. №9. Ст. 1096.
7. Перминова, Е. А. Стимулирование инновационного развития регионов Российской Федерации в рамках стратегических инвестиционных проектов / Е. А. Перминова // Евразийская интеграция: экономика, право, политика. – 2022. – № 1(39). – С. 57-67.
8. Статистические данные по инвестированию [Электронный ресурс]: по Свердловской области // Министерство инвестиций и развития Свердловской области – режим доступа: http://mir.midural.ru/