ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В АЗЕРБАЙДЖАНЕ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В АЗЕРБАЙДЖАНЕ

Алиева Рамиля Валид

канд. экон. наук, кафедра Государственное регулирование экономики, Академия Государственного Управления при Президенте Азербайджанской Республики,

Азербайджан, г. Баку

STATE REGULATION INVESTMENT ACTIVITIES IN AZERBAIJAN

Ramilya Aliyeva

PhD in Economics, department State regulation of the economy,

The Academy of Public Administration under the President of the Republic of Azerbaijan,

Azerbaijan, Baku

АННОТАЦИЯ

Исследование посвящено современному состоянию регулирования государством инвестиционной деятельности в Азербайджане. Актуальность темы обусловлена, масштабами инвестиций в промышленность – с одной стороны, а с другой стороны, – слабой осведомленностью о механизмах государственного регулирования инвестиционной деятельности. Необходимым условием для развития экономики государства является стабильное улучшение инвестиционной деятельности и высокая инвестиционная активность.

ABSTRACT

The study is devoted to the current state of regulation of investment activities in Azerbaijan. The relevance of the topic is due to the scale of investments in industry – on the one hand, and on the other hand, – the weak state awareness of the mechanism for regulating investment activities. A prerequisite for the development of the state economy is a stable improvement in investment activity and high investment activity.

Ключевые слова: инвестиционная деятельность, государственное участие в инвестиционном процессе, устойчивый экономический рост, прямые инвестиции, портфельные инвестиции.

Keywords: investment activity, state participation in the investment process, sustainable economic growth, direct investment, portfolio investment.

В первые годы обретения независимости в условиях экономического спада, в Азербайджанской Республике начался процесс формирования инвестиционного рынка. Разрушение единого экономического пространства в лице СССР, сопровождающегося высоким инфляционным уровнем, стали результатом снижения доходов и соответственно платежеспособности населения. По причине начала военных действий в Нагорном Карабахе, оккупация азербайджанских земель еще больше обострили экономическую ситуацию в стране.

Оптимальным выходом из создавшейся ситуации являлось вмешательство государства, упразднение законов и проведение реформ для стимулирования инвестиционной деятельности.

Учитывая необходимость регулирования инвестиционной активности Президентом Азербайджанской Республики Г. Алиевым были утверждены Законы «Об инвестиционной деятельности» и «О защите иностранных инвестиций», соответствующие правовым и экономическим принципам не только инвестиционной активности, но и иностранного инвестирования. Следовательно, увеличение доли иностранных инвестиций в экономике страны по сей день является необходимой составной частью стратегии экономического развития Азербайджана.

В законе «Об инвестиционной деятельности» Азербайджанской Республики имеет место следующее определение: «Инвестиции – это финансовые средства, которые вкладывают в объекты предпринимательской и прочих видов деятельности не только для получения дохода, но и социального эффекта, а также материальные и интеллектуальные ценности» [2, с. 13].

Понятие «инвестиции» имеет непосредственную связь с термином «инвестиционная деятельность». Определение «инвестиционная деятельность» обычно рассматривается в узком и широком смыслах. В электронном словаре имеется следующее определение данного термина «Инвестиционная деятельность – в первую очередь, в широком смысле – это совокупная деятельность вложения денежных средств или прочих ценностей в проекты, а также обеспечение рентабельности, то есть результативности этих вложений. Инвестиционная деятельность – в узком смысле – это покупка или продажа активов, не являющихся денежными эквивалентами» [10, с. 3].

Инвестиционная деятельность описана следующим образом в законе «Об инвестиционной деятельности» Азербайджанской Республики: «Инвестиционная деятельность – это совокупность всех действий инвесторов, которые связаны с вложением и осуществлением инвестиций. Объектом инвестиционной деятельности выступает любое имущество, включая основные и оборотные средства со всех отраслей экономики, интеллектуальные ценности, научно-техническая продукция, ценные бумаги, другие объекты собственности, а также имущественные права» [1, 2].

Инвестиционная деятельность имеет важнейшее значение как для деятельности отдельных субъектов, то есть на микроуровне; так и для социально-экономического развития страны в целом на макроуровне.

На микроуровне инвестиции необходимы для обеспечения стабильного функционирования предприятия, устойчивого финансового состояния и получения максимальной прибыли от отдельного субъекта. Без инвестирования в предприятие невозможно обеспечение конкурентоспособности выпускаемых им товаров и оказываемых услуг, устранение негативных последствий износа основных фондов и прочее.

Исключительно важную роль играют инвестиции на макроуровне. Они являются необходимым началом для определения государственной политики, обеспечения повышенной конкурентоспособности производимой продукции и улучшения качества, ускорения научно-технического прогресса, структурной перестройки экономики и равномерного развития всех ее отраслей, создания недостающей сырьевой базы промышленности, решения проблем обороноспособности и безопасности страны и т.д [3, с. 72]. Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка являются основой для формирования инвестиционной привлекательности отраслей и подотраслей экономики, а также отдельных регионов.

Масштабы, эффективность и структура инвестиций по существу определяют состояние, уровень развития, перспективы и конкурентоспособность экономики региона. Изменения динамики инвестиций влияют как на объем общественного производства, так и на уровень занятости населения, прочие структурные сдвиги в народнохозяйственном комплексе, стимулирования развития отраслей и сфер экономики. Именно изменения инвестиций является главным фундаментальным параметром для реализации воспроизводственного процесса, который отражает первичное распределение и перераспределение ресурсов между текущим состоянием потребления и формирования базы для будущего роста.

Экономический рост является важнейшей целью развития, способствующей увеличению прибыли компаний и повышению уровня жизни. Одним из существенных факторов экономического роста выступают инвестиции, что следует из основного макроэкономического тождества:

Y = C + G + I + NX,

где, согласно действующей Системе национальных счетов, Y – валовой внутренний продукт; C – расходы на конечное потребление домашних хозяйств; G – расходы на государственное управление; I – валовое накопление, состоящее из накопления основного капитала и изменений запасов материальных оборотных средст; NX –  чистый экспорт (сальдо экспорта и импорта), и простейшей производственной функции:

Y = f (L, K, N),

где Y – валовой внутренний продукт; L – труд; K – капитал; N – земля.

Принципиально важным является пропорция использования в ВВП потребления и накопления, которая показывает динамику направлений вложений средств, полученных от экономического развития.

Стратегическими целями инвестиционной деятельности являются:

– обеспечение устойчивого экономического роста;

– создание высокотехнологического инновационного комплекса;

– обеспечение структурных сдвигов в экономике, оптимизации пропорций расширенного воспроизводства;

– создание конкурентоспособных экспортных производств, обеспечение внутренней конкурентоспособности в условиях глобализации;

– повышение технико-технологического уровня производственного аппарата.

Инвестиции в рыночной экономике имеют свойство нестабильности, что обусловливает нестабильность роста ВВП и необходимость государственного вмешательства, поддержки и стимулирования инвестиционных проектов.

Факторами нестабильности инвестиций являются:

1) долгосрочность. Объекты капитальных затрат имеют длительные сроки службы, всегда есть возможность отложить время их замены;

2) нерегулярность нововведений. Крупные новвовведения возникают нерегулярно, а когда они появляются, начинается «волна» инвестиционных расходов;

3) изменчивость прибылей. Ожидания будущих доходов от инвестиционных проектов в значительной степени зависят от размеров текущих прибылей, которые в условиях рынка изменчивы;

4) изменчивость ожиданий. Бизнес часто прогнозирует будущее, ориентируясь на современные экономические условия. При этом нередко ожидания предопределяются предложениями об изменении деловой конъюнктуры: внутриполитического климата, колебаний валютного курса, законодательных инициатив, а также тенденциями на фондовых рынках.

Существующие условия экономического развития Азербайджана сподвигли на попытки изменения экономической модели, предусматривающей переориентацию инвестиций. Эти попытки предпринимались по следующим направлениям:

– увеличение темпов роста, их удвоение за десять лет, начиная с 2000 г.;

– модернизация экономики, ее диверсификация, предусматривающая обновление основных фондов и диверсификацию экспорта;

– инновационное развитие, основой которого должны стать обновление технологий, продуктов и развитие человеческого капитала.

Все эти направления предполагают развитие инвестиционной деятельности. Для первых двух направлений инвестиции связаны с экстенсивным, а для третьего – с интенсивным типом экономического роста.

Величина и динамика инвестиций зависят от ряда объективных факторов. Их можно разделить на две группы. Во-первых, это факторы накопления и сбережения домашних хозяйств и бизнеса. К ним относятся: уровень доходов, уровень цен, уровень налогообложения. Во-вторых, факторы, определяющие динамику инвестиций. К ним относятся: ожидаемая норма прибыли, ставка рефинансирования, состояние основного капитала, динамика совокупного дохода, экономические ожидания, стадия делового цикла.

Таким образом, динамика инвестиций зависит не только от величины накоплений, возможности привлечения заемных средств, но и от перспективы получения прибыли на вложенный капитал. Экономические расчеты инвестиционных проектов включают в себя исчисления точки безубыточности, т.е. времени и условий окупаемости вложенных средств.

Инвестиции делятся на производственные, социальные и финансовые. Производственные представляют собой вложения средств в материальные и нематериальные активы предприятий (оборудование, научные исследования, подготовку кадров и пр.), а социальные – в ценные бумаги (акции, облигации и т.п.). Вложения, например, в человека служат задачам развития общества. Финансовые инвестиции могут быть прямыми (позволяют участвовать в управлении предприятиями) и портфельными, дающими только право на получение дохода (табл. 1). Их цель – размещение капитала там и в таких ценных бумагах, чтобы он мог приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.

Таблица 1.

Различие прямых и портфельных инвестиций

Инвестиции, осуществляемые государством и частными корпорациями (часто при поддержке собственных правительств), играют роль стимулятора экономического роста, в краткосрочном плане активизируя спрос, а в долгосрочном – расширяя производственные возможности.

Поскольку рынок ценных бумаг в Азербайджане находится пока в стадии становления, роль государства в содействии инвестиционными процессам здесь чрезвычайно велика. Оно может, во-первых, само осуществлять крупные инвестиции, а во-вторых, обладая соответствующими правовыми и организационными рычагами, направлять этот процесс в нужное русло и путем разумного сочетания рыночных и административных методов эффективно воздействовать на него. Но вмешательство государства (прямое финансирование, льготные кредиты и пр.) целесообразно там, где рынок сам не в состоянии обеспечит рациональное распределение инвестиционных ресурсов.

Масштабы государственного участия в инвестиционном процессе зависят от уровня экономического развития страны, инвестиционной активности субъектов, национальных традиций. Это вмешательство оправдано и допустимо в таких масштабах, в каких способствует повышению инвестиционной активности, но в любом случае должно быть постоянным. Само же государство осуществляет вложения туда, где требуются значительные средства, а сроки окупаемости вложений велики.

За последние годы в Азербайджане сформировалась вполне цивилизованная система регулирования инвестиционной деятельности, определяющая правила взаимоотношения государства с отечественными и иностранными инвесторами.

В рыночной экономике на поведение бизнеса существенное влияние оказывает денежная политика. Уровень инвестиционных расходов изменяется под воздействием динамики ставки рефинансирования. При высоких ставках, удерживающих кредиты, бизнес будет осуществлять только те инвестиционные проекты, которые обеспечат высокую ожидаемую норму чистой прибыли. Уровень инвестирования в данном случае будет небольшим [4].

В долгосрочной перспективе качество экономического роста Азербайджана обусловливается процессами глобальной конкуренции. Экономический вес страны в мировом развитии, сокращение отставания от развитых стран по показателю ВВП на душу населения предопределяют увеличение динамики инвестиций и повышение их эффективности. Азербайджану необходимо одновременно решать две задачи: обновление физически устаревшей производственной базы и адаптация к новой волне технологических изменений. Задача государства – разработка стимулов и поддержка бизнеса в развитии инвестиционной деятельности по решению этих проблем.

Уровень инвестиций имеет прямую зависимость от экономического уровня страны. Азербайджан, на следующие несколько лет, движется в сторону более высокого экономического развития. Финансовые возможности страны расширяются, законодательная база совершенствуются, и благодаря этому создается благоприятный инвестиционный климат. Географическое положение Азербайджана открывает возможности для свободных экономических зон. Принимая во внимание эти возможности, Президентом страны 6 марта 2007 года был подписан указ «О создании особых экономических зон в Азербайджанской Республике». Обращаясь к мировому опыту, мы видим, что наиболее эффективная и широко распространенная форма инвестиционных потоков в страну – это свободные экономические зоны. В свою очередь, создание свободных экономических зон в переходной экономике может дать нашей стране много преимуществ. Азербайджанские экономисты также формулируют определенные взгляды на создание особых экономических зон. Основным направлением этих взглядов является непрерывное развитие экономики страны, в первую очередь внимание к ненефтяному сектору, признание Азербайджана как конкурентоспособной страны в глобализирующемся мире. Глобальные нефтегазовые и коммуникационные проекты, реализованные непосредственно с участием нашей республики, заложили прочную основу для постепенного развития экономики нашей страны.

Согласно «Стратегической дорожной карте Азербайджанской Республики по перспективам национальной экономики», утвержденной Указом Президента Азербайджанской Республики от 6 декабря 2016 года, обеспечение в Азербайджане благоприятной бизнес-среды для привлечения инвестиционного потока определено как один из основных приоритетов.

В целях увеличения объема вкладываемых в экономику инвестиций необходимы расширение реформ в этой области, в частности, дальнейшее усовершенствование бизнес-инвестиционной среды, направленной на поддержку частной инициативы, а также законодательства в области защиты инвестиций. Проведенный анализ показывает, что иностранные инвесторы уделяют особое внимание наличию в стране благоприятной системы защиты инвестиций на основе партнерства. С этой точки зрения создание рамок, позволяющих расширить инвестиционные возможности, представляет важное значение.

Одной из целей, поставленных до 2025 года, является именно обеспечение бизнес-среды, создающей условия для деятельности иностранных инвесторов в соответствии с мировыми стандартами. Предстоящие в этой области реформы придадут импульс повышению доли частных инвестиций в экономике [7, с. 5].

Проводимые в Азербайджане устойчивые структурные реформы служат целям дальнейшего повышения эффективности экономики. В стране усовершенствованы институциональные и регулирующие рамки в этой области, создана прочная база для развития и обеспечения полной прозрачности управления в хозяйственных структурах, являющихся фундаментом национальной экономики, на основе здоровых принципов [7, с. 15]. Указанные реформы значительно улучшили бизнес-среду. Кроме того, в стране обеспечено развитие социально-экономической инфраструктуры, повысилась гибкость управления, построенного в форме, адекватной вызовам нового стратегического этапа.

Учитывая значение структурных реформ, особая важность в минувший период придавалась также управлению сферой государственных услуг и производства продукции на основе передовых принципов. В этом направлении в стране был принят ряд мер по повышению устойчивости в финансово-хозяйственной деятельности крупных государственных компаний, еще большему усилению контроля за их доходами и расходами, осуществлены важные реформы с целью усовершенствования управления юридическими лицами, контрольный пакет долей которых принадлежит государству.

На современном этапе ускорить экономическое развитие можно лишь опираясь на управление, основанное на всестороннем развитии свободных рыночных отношений, расширении устойчивой частной собственности, более здоровых принципах. Поэтому требуется углубление структурных реформ, направленных на усовершенствование системы управления принадлежащими государству предприятиями, повышение эффективности и прозрачности их работы, их полное оздоровление путем оптимизации расходов и рисков.

В целях управления государственными компаниями и предприятиями, а также хозяйственными обществами, имеющими государственную долю, на основе единых принципов, усовершенствования их деятельности, 7 августа 2020 года Президент Азербайджанской Республики Ильхам Алиев подписал указ о создании Азербайджанского инвестиционного холдинга. Целью создания холдинга является повышение экономической прозрачности и эффективности госкомпаний и предприятий с участием государства в капитале, повышение их конкурентоспособности, финансовое оздоровление и улучшение их устойчивости.

Список литературы:

1. İnvestisiya fəaliyyəti haqqında Azərbaycan Respublikasinin Qanunu, Bakı, 13 yanvar 1995-ci il № 952.
2. Daşdəmirov M.Ə., Ibrahimova M.O. «Azərbaycan iqtisadiyyatına investisiya cəlb olunması şərtləri», Bakı, «Bakı universiteti», 1999-cu il.
3. Зверев В.А. Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности. М.: Экономист, 2006. 124 c.
4. Зюбан Е.В. Влияние конкурентоспособности на объем инвестиций в сотовую связь // Проблема экономики, 2007, №5, с.23-27.
5. Концепция «Азербайджан-2020: Взгляд в будущее», 2012 г.
6. Сабироглу Н. «Глобализация и иностранные инвестиции», Библиотека Центра гражданского развития, Баку-2006.
7. Стратегическая «дорожная карта» по национальной экономике. Перспектива Азербайджанской Республики, 2016 г.
8. Чиненова М.В. Инвестиции. Москва, КНОРУС, 2007 г, 248 с.
9. Хазанович Э.С. Инвестиции. Москва, «КноРус», 2011, 320 с.
10. Электронный ресурс: https://www.finam.ru/dictionary